A Importância do Fluxo de Caixa

Certa vez fui admitido em uma empresa, em substituição ao responsável pela área financeira. Revendo as práticas adotadas pelo antigo colaborador, notei que todas as sobras de caixa eram aplicadas diariamente. Bem, em épocas de juros altos – e quando eles não estiveram altos no Brasil? – nada mais lógico.

Ocorre que estávamos em época da chamada CPMF – Contribuição Provisória Sobre Movimentações Financeiras, que incidia sobre saques, transferências e pagamentos, e cuja alíquota era de 0,38%.

Em vista disso, imediatamente mudei a prática, passando a não mais aplicar os recursos desta forma. Na primeira auditoria após eu assumir o cargo, fui advertido de que estava mantendo muitos recursos “parados” em conta corrente. Justifiquei a medida com o seguinte exemplo:

Digamos que eu aplique R$ 1.000.000,00 hoje em um fundo de renda fixa que remunere a taxa de 0,045% ao dia. No dia seguinte meu ganho seria de R$ 1.000.000,00 x 0,045% = R$ 450,00. Imediatamente eu retiro o total da aplicação para efetuar pagamentos.

Ocorre que a tributação do IOF – Imposto sobre Operações Financeiras é regressiva, portanto, teremos R$ 450,00 x 96% = R$ 432,00. O rendimento líquido será de R$ 18,00 (R$ 450,00 – R$ 432,00).

Sobre o rendimento líquido incide o IR – Imposto de Renda, que tem alíquota de 22,5% para valores aplicados até 180 dias, portanto temos: R$ 18,00 x 22,5% = R$ 4,05.

Após esses cálculos, meu ganho em um dia foi de R$ 13,95 (R$ 450,00 – R$ 432,00 – R$ 4,05).

Como a CPMF de 0,38% incidiu sobre a saída de R$ 1.000.000,00, no dia anterior paguei R$ 3.800,00, portanto essa operação resultou em um prejuízo de -R$ 3.786,05 (R$ 3.800,00 – R$ 13,95).

A CPMF tornava inviáveis as aplicações de curtíssimo prazo, e isso deixa mais evidente a importância do fluxo de caixa na administração financeira de uma empresa. A solução, à época, era, por exemplo, adiantar pagamentos a fornecedores mediante descontos concedidos, o que tinha efeito de um rendimento financeiro.

Hoje, com a graça dos céus, estamos livres desse imposto absurdo que é a CPMF, contudo a importância desse instrumento tão importante que é o Fluxo de Caixa é a mesma. Ao conhecer nosso horizonte financeiro, tendo ciência de futuros superávits ou déficits, podemos gerenciar de forma mais eficaz os recursos. No caso das sobras, escolher as melhores opções de aplicação, inclusive com adiantamento de pagamentos, e no caso da falta, agirmos antecipadamente sem a prática de apagar incêndios, para conseguir recursos com os custos mais baixos possíveis.